NIKKEI Media Marketing

M&A ファイナンス~オリジナル・ケーススタディ 20191121

概要 Outline

早稲田大学ビジネス・ファイナンス研究センター「インベストメント・バンキング講座」M&A ファイナンス~オリジナル・ケーススタディ 20191121

M&A系実務/半日(4h)

日時 2019年11月21日(木) 13:00~17:00
プログラム
概要
 グローバル化が進展する中、M&Aのための資金調達手法はさまざまな拡がりをみせています。
 本講義では、種々の選択肢のメリット・デメリットについて論じ、つなぎ融資としてのブリッジローンと、LBO・MBO案件の資金調達に多用されるノンリコース・ローンの仕組みについて、豊富な資料をもとに、その最先端を紹介します。
講師 小泉 泰郎(FiNC Technologies 代表取締役 CFO兼CIO/元ゴールドマン・サックス証券 投資銀行部門 資本市場本部共同本部長兼マネージング・ディレクター)
会場 早稲田大学26号館(大隈記念タワー)7階
東京都新宿区早稲田鶴巻町516
受講料 32,000円(税込)
コンテンツ Contents

Session 1 M&Aファイナンス 13:00~14:00(60分)

  • 1. M&Aのための資金調達と選択肢の考慮点
    • ・ 自己資金/コーポレートローン/ノンリコース・ローン/社債/転換社債/増資
  • 2. ブリッジローンの仕組み~なぜつなぎ融資が必要なのか
    • ・ ブリッジローンの諸条件

Session 2 レバレッジド・ファイナンスの実務 14:00~17:00(180分)

  • 1. レバレッジド・ファイナンスの仕組みと理論
  • 2. レバレッジド・ファイナンスの性質
    (買収ファイナンス、キャッシュフローレンディング、ノンリコースファイナンス、ハイレバレッジ)
  • 3. レバレッジ効果とメリット
    (買収者の視点、負債提供者の視点、市場参加者、売り手・買い手、金融機関)
  • 4. M&A/レバレッジド・ファイナンス市場
    • ・ Pro Rataポーション(レボルバー&タームローンA)
    • ・ レバレッジド・ローン
    • ・ ハイイールド債
    • ・ 第一順位担保権付レバレッジド・ローン
    • ・ 第二順位担保権付(Second Lien)ローン
    • ・ コベナント・ライト型ローン他
  • 5. 案件プロセス~5つの工程
    • ・ Phase1:初期検討~ディール・ストラクチャリング/キャピタリゼーション/インディケーション提示
    • ・ Phase2:案件分析~事業分析/CFモデル分析/DD/与信判断/コミットメントレター
    • ・ Phase3:ドキュメンテーション~タームシート(融資基本条件)/ローン契約/担保契約
    • ・ Phase4:シンジケーション~参加銀行招聘/参加表明期限/アロケーション決定
    • ・ Phase5:クロージング~先行条件充足/担保取得/融資実行
  • 6. ストラクチャリング~どのようなキャピタル・ストラクチャーが可能か?
    • ・ 調達構造~シニアローン、メザニン、エクイティの関係
    • ・ 融資条件~トランチング/フィー/担保と保証
    • ・ キャピタル・ストラクチャー策定~デット・キャパシティの決定要因とエクイティ出資額
    • ・ 買収マルチプルの推移~足下の動向
    • ・ 財務制限条項~レバレッジ・レシオ/カバレッジ・レシオ/最低自己資本/設備投資制限
    • ・ その他の誓約事項~Affirmative Covenants/Negative Covenants、etc
  • 7. 演習:東芝セラミックスのMBO
    • ・ ストラクチャリング
    • ・ メリットとデメリット
    • ・ 実施における留意事項
  • 8. MBO(マネジメント・バイアウト)
    • ・ 想定されるストラクチャー~公開買付の準備から再上場まで
    • ・ メリットとデメリット
    • ・ ストラクチャーに関する検討例~通常のケースと、メザニンを活用したケース
    • ・ 実施における留意事項 
  • 9. MBOケーススタディ
    (ユーエスジェイ、ベルシステム24、吉本興業、レックス・ホールディングス、サイバードホールディングス、すかいらーく、ポッカコーポレーション、ワールド、サンスター)
料金 Price

32,000円(税込)

早稲田大学FM&IB講座事務局(TEL.03-5295-6240/wasedafmib@nikkeimm.co.jp)の営業時間は、休日を除く月曜日~金曜日の10時~17時です。上記ご案内は2019年 7月19日時点での予定です。日程・講師・内容・時間割等は、都合により変更させていただく場合がございます。